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投資級公司債 佈局首選

投資級公司債 佈局首選

元大銀行最新投資報告表示,美國公債殖利率可能持續墊高。元大銀表示,10月底美國衆議院選出新任議長,但新年度預算案仍未出爐,政府關門風險尚未解除;同時美國2023年財政年度至9月底預算赤字高達1.695兆美元,是疫情年之外的史上最高,更相當於GDP的6.3%、年增達23%,主因爲稅收減少、支應社福支出,聯邦債務利息也創下新高。

報告預估,未來幾年預算赤字可能上看2兆美元,發債量也將創下新高,但在美國聯準會持續縮表,海外買家如中、日等央行持續減少買進下,美債有供過於求的風險,公債殖利率就有墊高的壓力。

瓜熟蒂落

全球債市方面,至10月25日止,當月各類債券跌幅多在0.6%到1.85%之間,因美元走強,新興債表現最弱,先前受創最重的中國地產債則受惠於政策支撐,止跌回穩,亞洲高收益債跌幅也因此較輕。

元大銀分析,美國公債殖利率可能再墊高,但市場預估聯準會升息動作應告一段落,殖利率上檔空間有限。雖然債市仍充斥利空,但地緣政治動盪下,有幾位美國聯準會官員出現鴿派言論,認爲維持目前水準利率就足夠,市場預計明年將啓動降息,全年降幅可能達3碼(1碼是0.25個百分點)。

由於核心通膨仍持續降溫、升息終點也可預見,殖利率再升空間有限。元大銀認爲,債市震盪過後仍將持續多頭趨勢,投資級公司債仍爲最佳選擇,可在此階段逢低分批佈局。

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